Las agencias de valores han informado de un aumento de las operaciones diarias, pero la gran mayoría estaría mejor en fondos de bajo coste.Liz Weston Oct 22, 2020
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El actual auge del trading diario terminará como siempre terminan estos frenesíes: en lágrimas. Mientras esperamos el inevitable desplome, repasemos no sólo por qué los operadores diarios están condenados, sino también por qué la mayoría de la gente no debería operar, o incluso invertir, en acciones individuales.
Operar durante el día significa básicamente comprar y vender rápidamente las inversiones, con la esperanza de beneficiarse de las pequeñas fluctuaciones de los precios. Los agentes de bolsa han registrado un aumento de las operaciones y de las nuevas cuentas este año, a partir del desplome de la bolsa en marzo, cuando los inversores se precipitaron en busca de gangas. Mientras los bloqueos por la pandemia mantenían a la gente alejada de sus puestos de trabajo y de las aulas, el trading siguió disparándose, especialmente entre los adultos jóvenes.
El ejemplo de esta fiebre del oro es Robinhood, una aplicación de inversión sin comisiones que utiliza incentivos conductuales para animar a la gente a operar. Robinhood ha añadido más de 3 millones de cuentas este año y en junio registró más operaciones que cualquiera de los corredores establecidos que cotizan en bolsa. Más de la mitad de sus clientes abren su primera cuenta de inversión, según la empresa.
La gente puede empezar a operar con pequeñas cantidades de dinero porque Robinhood ofrece acciones fraccionadas. Además de acciones y fondos de inversión, la aplicación permite negociar con opciones, criptomonedas y oro. Los clientes comienzan con una cuenta de margen, que les permite pedir dinero prestado para operar y amplificar tanto sus ganancias como sus pérdidas.
Alexander Kearns, de 20 años, es un ejemplo de lo que puede salir mal. El estudiante de la Universidad de Nebraska se suicidó tras ver un saldo negativo de 730.165 dólares en su cuenta de Robinhood. El trader novato puede haber malinterpretado una pérdida potencial en parte de una operación de opciones que realizó con dinero prestado como una pérdida en toda la transacción. En realidad, tenía 16.000 dólares en efectivo en su cuenta cuando murió.
La investigación ha demostrado que la gran mayoría de los operadores del día pierden dinero, y sólo un 1% obtiene sistemáticamente mejores rendimientos que un fondo de índice de bajo coste. Un mercado bursátil en alza, y una avalancha de inversores inexpertos y excitados dispuestos a hacer subir los precios de las acciones, han convencido a más de un comerciante diario de que forma parte de ese 1%. Están siendo incitados por las pocas personas que realmente van a ganar dinero: los mercachifles que venden seminarios, libros electrónicos y estrategias que pretenden enseñarte a operar con éxito.
Las acciones no siempre suben
En general, las acciones son una excelente forma de ganar riqueza a largo plazo. Si se puede capear los descensos, las acciones han ofrecido históricamente buenos rendimientos.
Sin embargo, esas caídas pueden ser muy fuertes. Las acciones perdieron la mitad de su valor durante la Gran Recesión que comenzó en diciembre de 2007. El mercado perdió casi el 90% de su valor en los primeros años de la Gran Depresión.
Las caídas prolongadas han hecho estallar las burbujas de las operaciones diarias anteriores, incluida la que se formó durante el boom de las puntocom. El índice compuesto de acciones del Nasdaq subió un 400% en cinco años, sólo para perder todas esas ganancias desde marzo de 2000 hasta octubre de 2002.
Los mercados que bajan acaban subiendo. Eso no ocurre con las acciones individuales. Cualquier acción puede perder valor, a veces hasta llegar a cero, y no recuperarse nunca.
La forma más sensata de cubrir ese riesgo es la diversificación. Esto significa que hay que comprar acciones de muchísimas empresas, incluso de diferentes tamaños, en diferentes sectores y en diferentes países. Eso es prohibitivo para la mayoría de los inversores individuales, por lo que los fondos de inversión y los fondos cotizados son una mejor apuesta.
No existe el comercio gratuito
Otra forma de hacer crecer la riqueza es minimizar los costes de inversión. Esto significa que hay que operar menos, no más, porque el comercio genera costes incluso cuando no hay comisiones.
Las inversiones mantenidas durante más de un año se benefician de tipos impositivos favorables sobre las ganancias de capital, por ejemplo. Las que se mantienen menos de un año tributan como ingresos si la operación no se hizo en una cuenta con impuestos diferidos como una IRA.
Otra forma en la que se incurre en el coste es en lo que se conoce como el diferencial oferta/demanda. Los bancos e instituciones financieras que facilitan la negociación de diversos valores se denominan creadores de mercado. Ofrecen vender acciones a un precio determinado (el precio de compra) y comprarán a un precio ligeramente inferior (el precio de venta). Las personas que comercian con acciones pierden instantáneamente un poco de dinero en cada transacción debido a esta diferencia. Esto no es un gran problema para los operadores poco frecuentes, pero los costes se acumulan si entra y sale de su cartera.
El mayor coste potencial, sin embargo, es que cada operación expone tu cartera a las muchas formas que tenemos los humanos de fastidiar nuestro dinero. Somos reacios a las pérdidas y queremos evitar el arrepentimiento, por lo que nos aferramos a las acciones perdedoras. Creemos que podemos predecir el futuro o que éste reflejará el pasado reciente, cuando este año debería habernos enseñado que no podemos y no lo hará.
También creemos que sabemos más de lo que sabemos, un sesgo cognitivo conocido como exceso de confianza. Si está decidido a hacer trading, o day trading, no apueste más de lo que pueda permitirse perder, porque casi seguro que lo hará.
Este artículo fue escrito por nuestro sitio web y fue publicado originalmente por Associated Press.