El Departamento de Trabajo quiere mantener las inversiones socialmente responsables fuera de los 401(k) y las pensiones privadas.Liz Weston 1 de octubre de 2020
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El interés por la inversión sostenible se está disparando, a medida que más personas se convencen de que generar un impacto positivo puede ser rentable, además de bueno para el planeta y la sociedad. Por desgracia, el Departamento de Trabajo no cree que estas inversiones deban estar en su 401(k).
En junio, el regulador federal propuso una norma que restringiría los planes de jubilación en el lugar de trabajo de las inversiones que incluyen consideraciones ambientales, sociales y de gobernanza. Conocida popularmente como ESG o inversión socialmente responsable, este enfoque tiene en cuenta la sostenibilidad de las prácticas comerciales de una empresa.
El Departamento de Trabajo dice que sólo deben importar los rendimientos, no las prácticas empresariales. Pero su propuesta es inusual por una serie de razones, entre ellas su amplio abanico de opositores. La norma ha sido denunciada por algunos de los mayores gestores de inversiones del mundo, como BlackRock, Vanguard, State Street Global Advisors y Fidelity, junto con grupos que representan a los fondos de pensiones y proveedores de 401(k). Muchos dicen que la norma haría tan difícil o arriesgado para los planes de trabajo ofrecer ESGs que efectivamente los elimina de la consideración.
La U.S. La Cámara de Comercio, la Asociación Americana de Banqueros y el Instituto de Empresas de Inversión, entre otros intereses empresariales, advirtieron que la norma podría aumentar los costes, limitar significativamente las opciones de inversión y aumentar el riesgo de demandas.
«Esto no está en sintonía con la inversión principal», dice Aron Szapiro, director de investigación de políticas de la firma de investigación de inversiones Morningstar. «Esto es bastante inviable y es lógicamente incoherente.»
Lejos de actuar en el mejor interés de los inversores, como se exige a los patrocinadores de los planes de trabajo, el Departamento de Trabajo parece decidido a hacer que los planes de jubilación limiten nuestras opciones y rendimientos potenciales.
La inversión sostenible se ha generalizado
La norma propuesta podría haber tenido sentido hace 20 años, cuando la llamada inversión «socialmente responsable» consistía en un puñado de fondos que excluían sectores enteros por razones sociales, políticas o religiosas, y a veces sacrificaban la rentabilidad en el proceso.
Pero la inversión socialmente responsable ha evolucionado desde hace tiempo hacia la inversión «sostenible». En lugar de hacer juicios de valor, busca empresas que tengan un impacto positivo cuantificable y se aleja de aquellas que puedan suponer riesgos costosos.
Este enfoque se ha extendido rápidamente. En 2018, uno de cada cuatro dólares gestionados por profesionales se invirtió utilizando estrategias que tienen en cuenta cuestiones medioambientales, sociales y de gobierno corporativo, según la Fundación SIF de EE.UU., una organización sin ánimo de lucro que investiga la inversión sostenible. El número de fondos de inversión que dicen tener en cuenta la sostenibilidad creció de 81 en 2018 a 562 el año pasado, según Morningstar. BlackRock, el mayor gestor de inversiones del mundo, anunció en enero que incorporaría criterios de sostenibilidad en sus decisiones de inversión. Dos semanas más tarde, State Street Global Advisors, la tercera mayor gestora de activos, dijo que utilizaría su influencia para asegurarse de que las empresas identificaran y consideraran los riesgos de sostenibilidad.
Estos gestores de inversiones no se han convertido en unos blandengues bienhechores. Creen, con buenas pruebas, que obtendrán mejores rendimientos ajustados al riesgo si tienen en cuenta el impacto de una empresa en el medio ambiente, los posibles problemas de responsabilidad laboral y de productos, la remuneración de los ejecutivos y la eficacia y diversidad de su consejo de administración, entre otros factores.
Los defensores de la inversión ASG dicen que estas preocupaciones «están intrínsecamente ligadas a la capacidad de una empresa para seguir generando beneficios o flujo de caja», dice Szapiro.
De hecho, los fondos sostenibles han superado a los fondos convencionales en los últimos años y han resistido la crisis de este año con menos pérdidas, según Morningstar.
La norma impondría nuevos costes a los planes
La exclusión de las inversiones que utilizan criterios de sostenibilidad supondría un gasto adicional que los reguladores no parecen haber tenido en cuenta, afirma Szapiro.
«Dicen: ‘Bueno, no creemos que vaya a costar nada porque pensamos que los patrocinadores del plan simplemente no van a usar fondos ESG’, pero eso requiere identificar cuáles son y cuáles no», dice Szapiro.
«Es un problema muy importante de costes que no se aborda.»
Otro problema fue el corto periodo de comentarios de la propuesta. El Departamento de Trabajo permitió comentarios durante sólo 30 días, cerrando los comentarios el 31 de julio. Normalmente, se aceptan comentarios durante 60, 90 o incluso 180 días, dice Szapiro. El breve plazo puede indicar que el departamento tiene previsto aplicar la norma, a pesar de la abrumadora respuesta negativa.
Todavía tienes opciones para invertir de forma sostenible
Si se promulga, la norma podría obstaculizar el crecimiento de las estrategias de inversión sostenible en los planes de jubilación que regula el departamento, entre los que se incluyen los planes 401(k) y otros planes de contribución definida, así como la mayoría de las pensiones corporativas tradicionales. Sin embargo, la norma no se aplicará a las pensiones públicas ni a las inversiones en cuentas individuales, incluidas las IRA.
También puede invertir en fondos ESG si su plan 401(k) ofrece una «ventana de corretaje», que le permite invertir fuera de la línea de inversión normal del plan. Estas ventanas le permiten abrir una cuenta con un corredor de bolsa asociado y elegir entre una gama mucho más amplia de acciones, bonos, fondos de inversión y otras inversiones.
Puedes buscar opciones utilizando el Foro de Inversión Sostenible y Responsable o las herramientas de selección de fondos de inversión de un corredor de bolsa online. Además, algunas plataformas de inversión automatizadas -conocidas como robo-asesores- ofrecen opciones ESG.
Evidentemente, sería más fácil si su plan 401(k) hiciera la selección y ofreciera opciones examinadas. Mientras el Departamento de Trabajo parezca decidido a impedirlo, habrá que trabajar un poco para tener una oportunidad de obtener mejores rendimientos.
Este artículo ha sido redactado por nuestra web y publicado originalmente por Associated Press.