Holden Lewis 1 de noviembre de 2021
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Previsión de los tipos hipotecarios de noviembre
Tras subir con fuerza en octubre, es probable que los tipos de interés hipotecarios sigan subiendo en noviembre, pero no de forma tan pronunciada.
El tipo medio de la hipoteca a 30 años a tipo fijo era del 3.04% en octubre, un aumento significativo respecto a la media de septiembre'del 2.91%. Fue el mayor aumento en un mes desde marzo, cuando la aplicación de las vacunas alimentaba el optimismo. Pero en octubre, una fuerza no tan optimista hizo subir los tipos: la inflación.
Los precios subieron un 5.4% interanual en septiembre, según el último informe del Índice de Precios al Consumo. Fue la cifra más alta del IPC desde julio de 2008. El informe de inflación favorito de la Reserva Federal, conocido como Gasto en Consumo Personal: Índice de precios de la cadena, subió un 4.3% interanual en agosto, la lectura más alta desde enero de 1991.
Por qué la inflación hace subir los tipos
Su prestamista hipotecario se esfuerza por cobrar un tipo de interés superior a la tasa de inflación prevista a largo plazo. De lo contrario, la inflación se comerá los beneficios del prestamista's. Piénsalo así: Usted presta a un amigo 10 dólares para comer y su amigo se compromete a devolverlo en un año a un interés del 3%. Un año después, su amigo le entrega los 10 dólares prometidos.30. Pero si ese mismo almuerzo cuesta ahora 10 dólares.54, usted salió del lado perdedor de ese préstamo. Obtuvo una rentabilidad del 3%, pero la superó en un 5.4% de inflación.
Tanto si se mide con el IPC como con el PCEPI, la inflación ha subido mucho este año. Eso, por sí solo, es suficiente para elevar los tipos hipotecarios. Mientras tanto, la presencia de la Reserva Federal'en los mercados financieros contribuyó a la subida de los tipos hipotecarios en octubre'.
Poniendo a punto el taper
Cuando la pandemia del COVID-19 provocó una recesión a principios de 2020, la Fed respondió agresivamente. Redujo su tipo de interés de referencia de los fondos federales a casi cero. También ha estado comprando miles de millones de dólares' de deuda gubernamental e hipotecaria cada mes, lo que en la práctica ha fijado un techo a los tipos de interés de las hipotecas y otros tipos de préstamos.
Se espera que la Fed comience a reducir, o "tapering," las compras de deuda pública e hipotecaria. Los funcionarios de la Fed han señalado que el proceso podría comenzar en noviembre y concluir a mediados de 2022. Dado que las compras de deuda pretenden ayudar a mantener bajos los tipos de interés, la reducción de esas compras podría permitir que los tipos de interés subieran. Es como si los tipos hipotecarios fueran una cometa y la Fed soltara un par de metros más de cuerda.
El mercado hipotecario trata de anticiparse a las futuras acciones de la Fed, en lugar de reaccionar a sus movimientos a posteriori. Así, la subida de los tipos hipotecarios en octubre se debe en parte a las expectativas de los inversores de que la Reserva Federal empiece a reducir sus tasas en noviembre. Una vez que la Fed lo haga oficial, el efecto sobre los tipos hipotecarios puede ser mínimo porque el mercado lo habrá esperado.
Sin embargo, es probable que la inflación se mantenga y que los tipos hipotecarios suban ligeramente en noviembre.
Lo que ocurrió en octubre
A principios de octubre, predije que los tipos hipotecarios subirían porque los inversores estarían cada vez más convencidos de que la Reserva Federal empezaría a reducir el gasto, lo que les llevaría a exigir tipos de interés más altos. Esto era correcto.